ビットコインは昔から「デジタルゴールド」とされてきましたが、大众は特货币の危険回避の特徴に対して大きな期待を抱いています。なぜ今回のビットコインの危険回避の特徴は壊れましたか?凱おじさんはこのために7つの質問に答えました。本文は3月20日TokeIsightの計算力の最高峰であるグローバルスーパー産業サミットに参加しました。凱おじさんは「ビットコインは避難資産に属していますか?」効果的な議論をするなら、鶏とアヒルを避けるために、まず私たちが検討している「避難資産」を明確にしなければなりません。いったい何の概念と範囲ですか?これは非常に重要です。
リスクは幅広い概念であり、大類には自然災害リスク(例えば疫病、地震など)、社会不安リスク(例えば動乱、戦争など)、業界固有の商業リスク(例えば、栽培業には特定の気温異常変化による商業リスク)があり、コンプライアンスの変化によるコンプライアンスリスクを監督し、企業の日常的な運営リスク(例えば技術的にはブラックお客様の侵入など、操作ミスでサーバーがサービスを中断するなど、金融市場の資産価格自体が変動するリスクがあります。
したがって、ビットコインは避難資産かどうかについて議論します。主に最後の項目に対してです。金融市場の資産価格変動のリスク。
金融市場の最も重要な機能は価格発見(Pice Discovey)です。そのため、価格に影響を与える要因は上記のようなほとんどのリスクを含みます。一定の前提条件の下で、金融商品の価格変動に対応して反映されます。
だから私たちはリスクを研究して、主に金融市場の価格変動から始めます。
つまり、ビットコインが危険回避資産かどうかを議論するということは、ビットコインが金融市場の激動の中で、他の金融資産とは独立した価格の動きを示すということです。
問題2:ビットコインは避難資産として計算されますか?ビットコインが危険回避資産かどうかは、ビットコイン価格とスタンダード&プアーズ指数の相関を見ればわかる(一般的には金融市場のバロメーター指数として)
以下の図のように、明らかにビットコインは今回の疫病の影響で、株式市場と同時に上昇し、同時に下落しました。
ビットコインは危険回避資産とは言わず、むしろ危険資産です。
黄色の線は普通の500を表示して、青い線はビットの貨幣で、紫の線は黄金の問題です。ビットコインの危険回避属性は市場で本当に検証されたことがありません。
ビットコインは2008年の金融危機の後に誕生しました。
創始者の中本聡はビットコインの一つの誘因を設計しました。各国の中央銀行が絶えず紙幣を印刷して経済を救っているのを見て、完全にセンター化したものを設計し、総量が一定の貨幣を発行することを決めました。
2008年の金融危機以来、世界経済は順調に推移しており、ビットコインは真に市場の試練を受ける機会がなかった。
新冠のウィルスは各国の株式市場の大変動を引き起こして、ビットコインの危険を避ける資産の特性の直面する第1回の真実な試練で、惜しい試験は不合格です。
問題4、ビットコインは本当にどんな危険も避けられないですか?ビットコインを持つことが避けられているのは、金融資産の変動とは別のタイプのリスクです。
ビットコインは一般的な特性を持っています。例えば、分布式ブロックチェーン技術に基づいて、一定の供給総量で、国境のないセンター構造で、ビットコインを持っています。資産は凍結されずに差し押さえられます。偽造されません。主権通貨に比べて、ビットコインはインフレに抵抗します。
法螺、阿弥陀如来、如意如来、朱如意、如意
今回の世界株式市場の大変動の中で、ビットコインは危険回避の天国の投資家になると思っていましたが、ビットコインの危険回避資産神話が崩壊した後、かえって投資者がパニックになり、自己保険を売って資金が逃げたり踏みつけたりしました。最大リスクの高い投資品目
特にインフレに対するリスクを強調していますが、これはビットコインの特性ではなく、株、不動産、金、インフレ率を指数とする債券はいずれも有効なインフレ抑制の投資手段となります。
問題5、ビットコインはこの嵐の前に、株式市場との変動性が小さいですが、なぜ過去の表現からビットコインが危険回避属性を持っていると判定できないですか?市場の正常な状況でビットコインの危険回避属性を認定するのは間違いです。
千日の兵を養うということは、一時的には危険な資産を避けるための役割を、危険な時に体現しなければならない。そうでなければ危険回避の名に恥じない。
あなたが普段自動車事故保険を買っているように、保険会社の規定によって、正常な状態でないと保険が効きません。この保険書には何か意味がありますか?初期ビットコインの参加者は、主に極客、灰色または黒産業の人、投機筋と信仰者で、市場の参加者が少ないので、ビットコインの価格は完全に経済環境から独立しています。
これは特殊な時期で、この時期にビットコインの避難属性を判定するのは一面的です。
ビットコインのユーザーが増加するにつれて、体の量が増加し、特に派生品と機構顧客の流入によって、ビットコインと伝統的な金融世界の資金流動により、ますます緊密になってきた。
ほとんどの機関や専門投資家は、ビットコインは危険回避資産ではなく、ビットコインをリスクの高い金融別種資産と位置づけている。
今回のビットコインの暴落は、世界の流動性が不足しているため、みんなが恐れて現金に両替するので、まずリスクの大きい資産を捨てます。ビットコインはこの種類に属しています。それによって、国債やドルなどのリスクの小さい資産を交換します。
ちなみに、数字の通貨業界では、安定貨幣の出現も、ビットコインの存在を大きく弱める数少ない避難機能です。
17年以来、安定貨幣の発行と使用が増えてきました。ユーザーは安定貨幣をピターコインより危険回避の種類として扱っています。
これはまた、最近の極端な相場でビットコインが暴落した理由を説明しています。
問題6、ビットコインが本物の避難資産になるには、どのような条件が必要ですか?二つの重要な条件が必要です。定価と体量。
ビットコインは他の金融資産と比べて、最大の欠点は定評のあるアンカー価値の基礎がないことです。
今まで世界中で誰もが納得できるビットコインの定価モデルを提示していません。みんなは特殊貨幣の内在する本当の価値を比べてみますか?それとも雲里霧中です。
例えば、金、不動産、株などはみんな定価の基礎があります。その内在価値を計算できます。
彼らの価格は極端な外部環境の影響で上下に変動しても、結局は価値をめぐって変動します。
これは大嵐がやってきたので、錨のある船は上下の大きな揺れがあっても、嵐に吹き飛ばされません。ビットコインはこの時アンカーのない船です。波がどこに吹いたら船はどこに飛ばされますか?
ビットコインのように変動する巨大な投資品は、本当の避難資産にはなりにくいです。
もう一つのビットコインが足りないのは市場の体量です。
ビットコインの市場体量が小さすぎます。
ビットコインの時価総額は1000億ドルで、テスラの時価総額と似ています。アップルの株価の110未満です。ややもすれば兆円単位の本当の避難資産国債と米ドルと比べて、これらの巨大資産の前でビットコインは赤ん坊です。
ゴールドを参考にして、ゴールドグローバルの毎日の取引量(デリバティブとETFを含む)は約3000億ドルで、ビットコインは毎日500億ドルの6倍です。
金融危機の下の株式市場を沈没寸前の大きな船に例えれば、大きな船は沈没します。ビットコイン一つの浮き輪だけでは足りません。
ビットコインのような小さな市場体は、たとえ条件があっても、避難資産を負担する能力がなく、船全体の人を救えない。
ビットコインの大きさが小さいのは根本的な原因があります。定価モデルがないと認められています。その応用シーンが限られています。監督管理は大部分が警戒姿勢を維持しています。製品は大衆に向かないです。特にETFはずっと監督管理の許可を得られないです。これらは全部ビットコインが短期間で克服できない挑戦です。
問題7、ビットコインの避難資産神話が崩壊しました。何か啓発と影響がありますか?今回の生々しい現実は、ビットコインの避難資産神話を破って、ユーザーのデジタル通貨に対する位置づけを変えることになる。
ビットコインの種類を議論する上で、しばしばビットコインは「合成資産」と呼ばれています。金の商品と避難属性があり、貨幣の支払いと価格属性の測定があります。証券の投資と投機の属性もあります。
現在、安定貨幣の出現に加えて、ビットコイン自体の価格変動が大きいため、その貨幣の属性はすでに半端ではない。
ビットコインの暴落は、デジタルゴールドの呼び名もしっくりこない。最後は証券の属性を残した。
これは必然的に一部の投資者がビットコインを持つ意欲を減らすことができます。全体的にはマイナスの影響です。