前書き:本文のDETHは英語の単語ではなく、Deivate ETHの略語であり、権益担保資産ETH誘導体の最も基本的な形式を表しています。
以前HaseebとTauはDeFiの貸付による利益が権益担保より高い収益を提案しましたが、PoSチェーンの安全性は弱まる可能性があります。
ここの前提は一つの用途しか選べないです。
ETH誘導体の到来は、担保資産としても使えるし、ローンも実現できます。非即相手ではなく、資本の利用率も高められます。
一方、これはまた、流動性のネットワーク効果により、大量の担保資産を集めた検証者エンティティの一部がより大きな流動性を集め、さらに集中化するという負の影響をもたらしている。
DeFiの組み合わせ性と未来の革新がもたらす可能性はますます高くなります。
もしあなたが資産を持っているなら
これはETHと呼ばれています。デジタル商品です。(ETHを通貨として見ている人もいます。具体的にはブルー狐のメモを参照してください。前の記事「エーテル坊暢想曲:Etheの通貨新モデル」を参照してください。)長期的にそれを保持する計画です。より効果的になりたいだけでなく、多くの人に知ってもらいたいです。
それと同時に、自分のETHを使うといいです。
今は、Compud、dYdX、bZxなど、開放金融(またはDeFi)協定を使って貸与し、利息を稼ぐことができます。
しかし、あなたはETHを貸与するだけでなく、権益担保(技術的には一方向にETH 2に転換し、質権設定を行います)を行うことができます。これによって保有量を増加させ、同時に検証取引を通じて、太坊の安全に貢献します。
これは収益を上げると同時に、ネットの安全を守ることができます。
しかし、もし権益担保ETHの収益が貸与ETHの収益より低い場合、どうすればいいですか?ネットの安全を守るぬくもりと曖昧さはどれぐらいの価値がありますか?ほとんどの人にとっては、お金によって完全に決まると思います。
Haseeb QueshiはTau Chita論文の要約を書いています。』)DeFiの貸付収益は質権設定収益より高くなると提出しました。時間が経つにつれて、PoSの安全性を蚕食することになります。
しかし、この評価は、ETHの保有者は、その資産を貸与するか、または権益を選択して担保するかを選択しなければならないという重要な仮説を提示しています。
私は一つの問題しかありません。どうして両方があるのではないですか?どうして両方があるのではないですか?超流動性担保理論は今年の初めに、DeFiの主な傾向は「超流動性の担保」になると予測しています。
(青狐ノート:超流動は物質状態であり、粘性がないという特徴がある)超流動性担保の全体的な論点は、複数の契約において同時に同じ資産を使用する能力があり、内在的魅力もあり、許可された信用契約に要求される超過担保の資本利用の低効果も相殺できる。
提案の通り、Compudは現在広く使われているcToke(cDai、cETHなど)を確実に発表し、解放しました。
一方、Uiswapプールのシェアはまだ人気のあるローンの形になっていません。彼らのいい日が来ると信じています。
DeFiの原生資産として、ETHは超流動化の最も明白かつ最も重要な目標であるかもしれない。
ETHを質権設定して、他の目的(例えば、借り入れ、市場作りなど)に利用したい人は、この二つのことを同時に行うことができます。一つまたはもう一つを選ぶ必要はありません。
超流動性担保:ETHスーパーパワーを与えるにはどうやって作動しますか?CompudがcTokeを発行する代表者が契約に提供する資産の債権と同様に、取引所や権益担保プールのようなサービスは、ユーザーを代表してETHを担保し、それらもトークンを発行してその質権設定資産と収益を計算する債権を表します。
にもかかわらず、様々なタイプの担保資産の派生品を作成することができますが、我々は最も基本的な形式をDETHまたはデリバティブETHと呼びます。
CHAIは、Daiの保有者が常にDSR収益を獲得することができることを保証します。DETHもETH保有者が常に利益を獲得することを保証します。メモリを考慮しなくても、抽出したり、32ETHとその検証者を結びつけることができます。
しかし、DSRと実質的に同じDaiのリスクフリー金利(収益を上げるには別途のリスクが必要ではなくDaiだけを持てばいい)とは異なり、DETHで検証収益を獲得すると確実にリスクの削減(検証者ノードがオフラインやミスをした場合)と保管リスクが要求されます。
これは、すべてのDETHが同じではなく、一つのDETHだけではない。
各質権設定サービスには自分のバージョンがあります。
Stak Capitalはすでに一つの形式のDETHを提出しました。LETHの形式で、彼らはLTCKと呼ばれています。
今後はBiaceDETH、CoibaseDETH、その他様々なDETHがありますが、どれもボタンをクリックしてリリースできます。
CoibaseおよびBiaceは、XTZ(Tezos)などの特定の資産をユーザの持分として質権設定し始めており、ユーザが預け入れたUSDのトークン化誘導体を発行しています。
これらは避けられないように見えますが、これらの会社は最終的に担保資産を代表するトークンを発行したいです。
通常の退屈なオリジナルのETHは、ネットワークの収益を獲得するために検証者ノードを実行することを要求しています。さらに、質権を解除して、その道を利用するなら、18+時間待つ必要があります。今はスーパー棒、リラックス、柔軟なDETHがあります。これはCompud上で貸しられたり、Uiswap上で流動性を提供したりしています。
はい、これはとても感動的です。
しかし、何か足りないところがありますか?なんですか?無料の昼食があるとは信じませんか?はい、あなたは賢い人です。
今回の昼食は無料ではないということを教えてくれますか?緊張しますより多くの権益の質権設定、非常に集中化した権益の質権設定は、天然にネットワーク効果があるか、または意味のある規模のリターンではない。
つまり、デフォルトの状況では、ETHを大量に保有している人が質権設定からより高い収益を得ることができます。または、より多くの人が集まって同じ質権設定サービスを利用することを奨励できます。
それでも、富の集中は避けられないし、人々は彼らが見ている他のサービスをデフォルトで使う傾向があります。
その結果、多くの合意設計者は、中心化トークンの所有権(これによって中心化された権益の質権設定にもなる)を目指すメカニズムを積極的に実施し、または少なくともインフラストラクチャのより大きな多様化を検証することを奨励する。
権益の質押と違って、流動性は強力なネットワーク効果を持ち、強力な堀を作ることができます。
Tetheを見てみても、どれぐらいの取引量が残っていますか?抵当資産の中で74%のUSDしか支持していないことを明らかにした後でさえ、トレーダーはTetheがUSDC、TUTSDなどより良く、より安定していたり、リスクが小さいと思っていますか?流動性は流動性を生み,Tetheが示すように,生存しているだけでなく,活発に発展している。
流動性の粘性もなぜIEOプラットフォームが取引所に戦略的な意義を持つのかという重要な理由である。初期のトークンは発起取引所上のトレーダーに割り当てられ、新トークンのために流動性の飛輪を起動する。
権益担保に流動性のネット効果を導入することで、DETHのような権益担保の派生品はゲームを変えることができます。
BiaceDETHとCoibaseDETHの収益が小さい独立した質権設定サービスのDETH収益と同じであっても、流動性が増加したり、多くのDeFi貸付と取引契約が含まれたりして、より広範に利用されるようになります。
大量のDETH誘導体によってCompud上のETHの貸借流動性を破壊したりUiswap上の取引の流動性を破壊したりしたい人はいません。もちろんMKR保有者もその唯一の元の担保資産を通して彼らのきらめく新しいMCD機能を使ってその安定費、超過抵当率及び債務上限を管理したくないです。
最も可能な場合には、流動性はDETHの例に増加し、これらのDETHの例は2−3の最大の取引所または信託管理者によって発行される。
一旦飛行船が回転を開始すると、DeFiユーザはこれらのサービスにETHを保存する動機があります。これによって、その流れを最大化し、有用になります。
すぐに32 ETHの検証者の質権設定要求は無意味になります。ほとんどのETHは少数のエンティティに保管されます。エンティティの数は今の金融および通信ネットワークを制御するエンティティよりも少ないかもしれません。
しかし、この観点についての最も一般的な観察は、DETHの取引価格はETHに対して割引されます。その理由は、削減リスクがあるからです。
できないと思います
まず、DETHは取引プレミアムがあると仮定します。これは合理的で、前に述べたのが普通のETHに対するメリットです。
ただし、質権設定サービスはwap(包装)またはuwap(包装に行く)の費用を取らないと仮定して、ETH誘導体とETHの価格差を担保にすると、どの質権設定サービス口座の人もほとんど即時に利益を得るべきです。
仮に、Biaceアカウントと頭を持つ人(またはロボットでも大丈夫です。頭さえ使わない)が安いBiaceDETHを買うことができます。uwapを行って、ETHを販売して、それからもっと多くのBiaceDETHを買って、洗濯して、ブラシをして、この過程を回復します。価格が1:1になるまで。サービスに依存してどれだけ未担保のETHを保留しますか?
ブルー狐のメモ:銀行の流動性と貸与されていない資金が密接に関係しているようです。
一方、BiaceDETHに取引プレミアムがあれば、同じ人ロボットもwap ETHをBiaceDETHに入れてBiaceDETHを売って、さらにETHを買って価格が1:1になるまで買うことができます。
監督管理(特にKYC要求)はDETH最大の潜在的障害だと思います。
検証者が誘導体を受信する各アドレスの所有者に対してKYCを強制的に行うと、その採用を破壊する可能性がある(および他の多くの潜在的な用例)。
しかし、信託法貨が支えている安定貨幣が現実になると、なぜ質権誘導体が不可能なのか分かりません。
結論としては、任意の同質自動化活動によって収益を生み出すことができる資産は、すべてwapped(包装)に適用され、ETHと権益担保(これによってDETHが生成される)に適用されますが、REPとAugu市場上の報告には適していません(したがって、DREPは可能性が低いですが)。
しかし、ETHもREPも簡単にローンから収益を上げることができ、cETHやcREPと同じようにwappedとして存在します。
wappedの収益を生み出す資産はDeFiにおいて非常に魅力的です。彼らは底の資産をサポートしているので、複数の目的に同時に使用できます。同時に契約の複雑さを増加させません。
超過大担保ローンに基づいて構築された生態系において、超流動性担保は収益を最大化し、資本の低効率を低減することができる。
契約を現地で超流体原則を適用するために設計することができますが、wappedの収益を生み出す資産はこれらの協議が他のERC 20貨幣を添加するように簡単に新しい資産を追加することができます。その構造を根本的に改造する必要はありません。
流動性のネットワーク効果により、wappedの収益を生む資産は集中化に激励を提供しました。
流動性はこのような強力なネットワーク効果を持つので、これらの資産の最大発行者は資本の磁石になり、それぞれのネットワークと生態系において主要な集中点となる。例えばエーテル坊のDETHはCoibaseとBiaceであり、DeFiローンはcTokeのCompudである。
暗号化された世界標準にしても、2020年は特に狂った年になります。