今日、米連邦ファンドの金利は再び「0時代」を開いた。
初めてオープンしたのは2008年で、当時は7年間も続いていました。
北京時間3月16日未明、FRBは連邦ファンドの利率目標範囲を100 bpsから0-0.25%に引き下げ、7000億ドルの大規模な量的緩和計画をスタートさせた。
また、法定および超過引当金残高の支払金利は0.10%に設定されている。
コロナウイルスの爆発は、米国を含む多くの国のコミュニティを傷つけ、経済活動を破壊し、世界的な金融状況にも大きな影響を与えている。
既存の経済データによると、「米国経済はすでにこの挑戦的な時期に入った」という。
米国の利率は「0時代」に戻ります。
米連邦ファンドの金利は80年代のボルカー時期の20%から下がり続けています。グリーンスパン時代は最低1%に引き下げられました。米国サブプライムローン危機の間、バーナンキは金利を0%まで下げて7年間維持しました。エレンは2015年末に利上げを宣言しました。パウエルは利上げ周期を2018年末まで2.5%まで延長しました。昨年7月、経済の見通しに対して負担をかけました。懸念が激化し、中国との貿易緊張が続き、パウエル氏は米国のサブプライムローン危機以来のドル安のサイクルを開いた。
その後、昨年9月、10月には、FRBの利下げが続いています。
今年3月4日、FRBはいつになく株式市場の取引の過程で突然1.00%から0.25%の区間に下落しました。
歴史的にも似たような数回の「非常規」の利下げが多いのは、1998年のアジア金融危機、2000年のインターネットバブル危機、9・11テロ、2008年のサブプライムローン危機などの重大な危機の影響によるものです。
先周、世界の金融市场は新冠ウイルスと石油の组み合わせで打ちのめされ、「黒い一週間」を上演しました。
今、FRBは金利の下限を再び0に引き上げ、新たな世界的な金利引き下げの波はすでに激しく沸き立っています。
突然0金利を下げて、全世界の金融市場は驚きすぎます。
利下げは市場上のドルをもっと安くして、メーターを拡大してドルの数をもっと多くして、利下げ+拡大表は市場上のドルをもっと多くして、もっと安いです。
過去四十年間、米国の通貨政策は長期的に量的に緩和され、狂ったように利下げされた。
昨年7月から、FRBはわずか9カ月で5回の利下げで2.5%から0に押し上げる。
FRBはほぼ使用可能な利率の弾丸を打ち終えました。この道具の操作可能な空間はほとんどなく、これも市場に予想されている深刻さを私たちが想像していたより怖く、市場恐慌の伝染を激化させます。
経済に対する疫病の表面的な衝撃以外に、FRBは私達が見ていないより深い危機を見たかもしれません。
今回の放水に対して、市場の反応はほとんど崩壊して、驚きすぎます。
現金のために、投資家は今すべてを売ります。
これはFRBの史上最大の利下げ幅ですが、市場は決してお金を買わないようです。結局、いくらでもウイルスを買えないので、すぐに消えてしまいます。
利下げは確かに流動性の活性化が期待されているが、ウイルス危機に対する市場の不安はさらに高まっている。
ダウジョーンズ指数先物とスタンダード・プアーズ500種指数先物は双晶が大幅に下落し、再び溶断され、それぞれ4.53%と4.77%下落した。
ヨーロッパの主要株価指数のドイツDAX指数、フランスのCAC 40指数とヨーロッパのストーカー50指数はいずれも7.5%を超えて下落しました。
イギリスの富時100指数は6%近く下落し、中国の証券取引所は3.4%下落しました。
標準の普500 VIX指数先物は28%上昇して、56.28に着いて、恐怖はただ増加して減らないだけです。
ロンドンのブレント原油先物は8%近く下落し、31.2ドルをオファーしました。
国際金価格はこの一週間で、最近の高値より1700ドルは10%下落しました。
信用リスクが上昇し、企業の経営予想が悪化した。
緩やかな低金利環境の下で、信用の獲得が難しくなり、信用危機を潜在する。
ブルームバーグのデータによると、米国の投資級債券の利差と高収益債の利差はいずれも大幅に拡大し、それぞれ2月中旬の1.0%、3.5%から現在の2.2%、7.3%に拡大した。
同じ時期に、メリルリンチCCCクラスの高利回り債と無リスク金利の利回りは10%から15%に拡大しました。
企業の経営状況が悪くなり、将来キャッシュフローが減速し、倒産のリスクが増加し、収益率が増加してクレジットカードのコストが上昇することが予想されます。これは市場の将来の企業に対する違約リスクと流動性リスク予想の上昇を反映しています。
信用リスクが高く、機関住宅ローンを通じて証券をサポートし、住宅ローンや再融資の能力を得ることができます。
伝统的な金融市场の恐慌の伝染力は増加しても减らないだけで、しかし数字の资产市场の恐慌の情绪に伝达して大幅に温度を下げています。
このために、私達は3つの判断があります。1.世界の通貨システムはどのぐらい変遷していますか?デジタル通貨システムを暗号化するのはオプションで、その歴史的使命があります。
2.利下げの波がもたらした値上がりロジックの下で、ドルを主要な価格単位とするビットコインは引き続き値上がりしますが、現在はパニック+ウイルスの二重感染の背景の下で、利益はなかなか実現できません。
3.ビットコインは高リスク資産(または「株」)であり、そのグローバル流動性のため、避難遊資の逃げ先として優先されている。
デジタル資産市場の遊資が大脱走したり、一段落したりして、恐怖感が冷めることが予想されます。ビットコインは4000ドルで支持され、3200ドルで強い支持を得られます。
1.世界の通貨システムはどのぐらい変遷していますか?デジタル通貨システムを暗号化するのはオプションであり、その歴史的使命があります。
近現代の国際通貨体系は百年の変遷を経てきました。
金本位制度は約100年続いています。金本位の消滅は、紙幣が金属通貨と結び付くようになった信用通貨体系をもたらしました。
担当研究員:小学4年
ビットコインの誕生時代の背景には、国家独占制度の下での通貨の乱発、金融システムの複雑な脆弱性、富の下落による変相搾取などがあります。
紙幣は増発量と値下げで経済体を維持し、ビットコインは値上げと無限可分性で経済体を維持しています。
暗号化された貨幣体系の中の安定貨幣は紙幣とビットコインに橋をかけます。
どの貨幣にも特殊な段階の歴史的使命があります。様々な貨幣案が共存して実験できます。
非常時の伝統的なツールの効果はあまり期待できず、FRBは理論のボトルネックに直面している。
国際通貨システムは変更されるべきで、暗号化されたデジタル通貨システムはオプションであり、もしかしたらそれは中心化と公平な世界通貨体系方案を提供する歴史的使命を担っているかもしれません。
2.利下げの波がもたらした値上がりロジックの下で、ドルを主要な価格単位とするビットコインは引き続き値上がりしますが、現在はパニック+ウイルスの二重感染の背景の下で、利益はなかなか実現できません。
ビットコインはフランスドルに対して、ドルが最も重要な為替レート(約80%を占めています)です。そして、今後かなり長い間、その主導的地位はあまり変わらないと思います。
米国財務省のデータによると、米国債はGDPを23.3兆ドル上回り、そのうち外国投資家は29%を占めている。
雪だるま式の債務に対して、政府は元金を返して利息を支払う必要があります。最終的に利下げが下がり、紙幣の拡張がFRBの必然的な政策の成り行きになります。
過去40年間、FRBは金利を最高時の20%から今日の0に引き下げ、ドルの放水を40年間割引しました。
国際通貨基金のデータによると、11兆ドルの世界公式外貨準備資産のうち、ドル資産は62%に達する。
FRBは金利を0に引き下げ、国債の利回りを低下させ、各国の中央銀行のドル準備資産が縮小され、他国の財産を奪います。
不完全な統計によると、日本、ドイツ、フランス、スイス、オランダ、デンマーク、フィンランド、オーストリア、スウェーデン、ベルギー、アイルランド、スペインとイタリアなどの国の国債はすでにマイナス利回りを作り出しました。
米国、イギリスなどの最近の利下げに伴い、世界のゼロ金利とマイナス金利の大軍はますます拡大されます。
世界金利はすでに過去最低を更新しています。緩和力は長く維持されます。伝統的な貨幣政策ツールの操作空間は制限されています。
十一年前の大暴利超発により、ビットコインが誕生しました。十一年後の大暴利超発、あるいはビットコインが爆発します。
ドルが値下がりして、ドルを主な価格とするビットコインは引き続き値上がりします。
実際には、FRBが金利引き下げを発表したと同時に、ビットコインは1時間で10%以上上昇し、5800ドルに急騰しました。
しかし、仮に論理が成立しても、パニック+ウイルスの二重感染を背景に、ドルの割引がまだ実現されていない。
3.ビットコインは高リスク資産(または「株」)であり、そのグローバル流動性のため、避難遊資の逃げ先として優先されている。
デジタル資産市場の遊資が大脱走したり、一段落したりして、恐怖感が冷めることが予想されます。ビットコインは4000ドルで支持され、3200ドルで強い支持を得られます。
疫病と原油という二羽の黒白鳥が飛来した時、ビットコインという高変動リスク資産(または「株」)は、まず国際的な投機マネーとして危険回避の対象となりました。
ドルの時価総額で見ると、ビットコインは約900億ドルで米株の76位にあり、その「株」の時価は高通(867億円)、スターバックス(821億円)、ソニー(691億円)、ゴールドマン・サックス(612億円)などの多国籍企業を上回っています。
A株市場でも4行しかないです。募集、茅台、平安、中石油、中国生命など9社の総市場価値はこれに匹敵します。
その全世界の流動性のため、ビットコインは危険回避遊資脱出の優先対象とされています。
3月12日、13日の2日間の資金の血生臭い引き出しを経て、現在避難の情緒はある程度温度を下げて、ビットコインは4000ドルぐらいのところで支持を得て、3200ドルのところで強い支持を獲得します。
原油の減産失敗の当日から、ビットコインは9000ドルから腰に近いところを連発した。
最近の避難パニックの感情、ビットコインのバーストとレバーの破断による踏み売りの強さが弱まり、一部の資金が底に流れ込み、取引所のバーストの金額は3日前より多く減少しました。